關於 Money Market 貨幣市場

貨幣市場（英語：Money Market）特指由存續期在一年以下的金融資產組成的金融市場。一般來說，貨幣市場包括短期國債、短期地方政府債券、商業票據和短期大額可轉讓存單，但不包括某些存續期在一年以下的商品期貨及金融衍生工具。其主要作用是為工商企業提供短期資金融通或營運周轉資金、金融同業拆借，以及各種短期有價證券的買賣。貨幣市場金融工具的特性是流動性高、交易期限短，而且壞帳風險也較低。（來源 wiki）

對投資者而言，關於貨幣市場的理財方式主要有兩個模式。

  • Money Market Account (MMA)：貨幣市場帳戶，類似於 Saving 帳戶
  • Money Market Fund (MME)：貨幣市場基金，主要投資貨幣市場

這兩種模式的投資風險都比較低，收益也較為穩定。下面我們分兩部分為大家簡單介紹一下。

Money Market Account

整體介紹

  • 收益率：0.1%-3%（會隨市場變化，不鎖定）
  • 風險：基本沒有（FDIC 保障 $250,000）
  • 靈活性：中
  • 回報週期：每月一次
  • 費用：無（一般可豁免）
  • 稅：利息稅

貨幣市場帳戶（Money Market Account）是一種由銀行支付利息的存款帳戶，提款時通常需要預先通知（亦有部分銀行不需要）。它是美國即時存款帳戶的一種，受美國聯邦儲蓄帳戶法規約束，例如每月有交易限制。MMA 亦受 FDIC 保障，額度同樣是 $250,000。

你可以簡單把這個帳戶視為 Saving Account 的一種，因為存錢、開戶及 FDIC 保險都很相似。不同之處在於，MMA 的限制通常比一般 Saving 多一點，可能會有最低存款額、月費、每月提款次數及轉帳金額限制等。前面提到過，MMA 的資金很可能會被銀行用來投資貨幣市場，所以相對而言利率會比一般 Saving 帳戶高一點。也可以說是用部分靈活性換取更高利率。

開 MMA 帳戶也與 Saving Account 相似，直接到相關銀行網站或分行開戶即可。

利率和要求

同樣地，大銀行的 MMA 通常不算特別吸引，反而一些小銀行會較有優勢。考慮到反正都有 FDIC 保障，而且使用頻率也不高，所以使用小銀行的產品也無妨。下面列舉了幾個不錯的 MMA 產品（2022 年 8 月 25 日數據），如果想開戶，一定要先看清楚這些利率要求及銀行本身的要求。

我們這裏以 CFG 銀行的 MMA 為例介紹，2.55%APY 算是相當不錯。不同銀行的要求各有不同，大家開戶時要留意並看清楚要求。

  • 最低存款：要求 Daily Balance 在 $1,000 以上才能獲得這個 APY
  • 每月最多 6 次付款：包括自動轉帳、電話轉帳、網上轉帳、繳付帳單、支票、debit 卡消費等
The deposit agreement may impose limits on the number of certain types of withdrawals and transfers you can make each month from your Money Market account. You may make no more than a total of six (6) automatic or preauthorized transfers, telephone transfers, Online Banking transfers, or payments from your account each month, including payments by checks, drafts, and debit cards to third parties. You can, however, make unlimited withdrawals in person at the bank, at an ATM or by mail. Violations of these transaction limits may subject the account to closure. See fee schedule for excessive transaction fee and other fees that may apply to your account.
  • 每天最多轉出 $5,000，每 30 天最多轉出 $30,000
Once funding occurs the daily external transfer limit for the CFG High Yield Money Market Account is $5,000. Your external transfers may not exceed $30,000 in a 30-day rolling period.
  • 月費 $2：帳戶結餘高於 $100 可豁免

整體而言，限制不算很多；如果不是一個月內急需用錢，這個帳戶的靈活性已經足夠應付需要。

稅務

和 saving Account 類似，MMA 產生的利息都需要繳稅，等同直接加到你的總收入之中。根據你的收入，稅率介乎 10%-37%。每個稅年，你只需考慮報稅年度內收到的所有利息總和即可。注意，對於 nonresident（例如在美國未滿 5 年的學生）來說，是沒有利息稅的。

Money Market Fund

整體介紹

  • 收益率：0.1%-3%
  • 風險：較低
  • 靈活性：高
  • 回報週期：每月一次
  • 費用：管理費（一般已計入利率內）
  • 稅：按類型不同計稅

貨幣市場基金（Money market funds，簡稱 MMF）是指投資於貨幣市場上短期（一年以內，平均期限 120 天）有價證券的一種投資基金。該基金資產主要投資於短期貨幣工具，如國庫券、商業票據、銀行定期存單、銀行承兌匯票、政府短期債券、企業債券等短期有價證券。

理論上來說，MMF 只是基金的一種，只是投資內容局限於貨幣市場，因此相對風險較低，資金靈活性也較高。

利率

MMF 相當受券商和投資平台歡迎，不少券商甚至會預設把帳戶內尚未用於投資的現金轉為 MMF，為用戶提供一部分收益。幾個投資平台提供的 MMF 收益率都不錯，

例如 Vanguard 就會把暫時未投資的現金放在 VMFXX(Vanguard Federal Money Market Fund)；

Fidelity 預設放在 SPAXX，七天折算年利率是 1.77%

Fidelity 另有 SPRXX，七天折算年利率是 2.09%

Schwab 不會自動把你的資金投資於 MMF，但你可以購買其 SWVXX，七天年化利率是 2.16%

交易 MMF 和持有費用

MMF 的一個優勢，是交易沒有額外手續費，因此有現金需要時可以較輕鬆地賣出，暫時不需要投資時亦可買入。以 Schwab 的 SWVXX 為例。

不過，交易需要在工作日才能完成，所以靈活性相比一般的 Saving 還是稍差一點。持有 MMF 沒有額外費用，因為所謂管理費已經計入利率之中並自動扣除。

風險

作為基金的一種，MMF 並沒有 FDIC 保障，因此有一定風險。風險取決於所投資貨幣市場的穩定性；一般來說，MMF 投資的都是短期金融產品，風險相對較小。

稅務

MMF 的稅務與其投資的金融產品有關；如果投資的是政府債券等 taxable 產品，便需要繳稅；如果是 non-taxable 的金融產品，例如 Municipal money funds 則毋須繳稅。投資平台亦會列出這兩類產品供大家選擇，例如在 Schwab 上

  • 毋須繳稅的 MMF
  • 需要繳稅的 MMF

報稅方面，taxable 的 MMF 同樣按利息報稅，等同直接加到你的總收入之中。根據你的收入，稅率介乎 10%-37%。注意，對於 nonresident（例如在美國未滿 5 年的學生）來說，是沒有利息稅的。

那麼該如何選擇 taxable 還是 tax-excempt 呢？大家可以先按自己大致總收入推算所屬稅階，再計算哪一種較划算。比如你的稅率落在 20% 的區間，那麼便可直接把 taxable MMF 的利率乘以 80%，再與 tax-excempt 的利率比較即可。

總結

Money Market 貨幣市場投資的綜合性更強，能在提供較高收益的同時兼顧靈活性。MMA 類似 Saving Account，更適合存放一些不急用、但可能在中短期需要動用的資金。而 MMF 則更自由，想何時投資都可以；不過考慮到其沒有 FDIC 保障，建議還是先查看歷史收益情況，並選擇較大的平台進行交易會比較好。

關於其他低風險理財方式，可以參考