關於 Money Market 貨幣市場

貨幣市場（英語：Money Market）特指由存續期間在一年以下的金融資產所組成的金融市場。一般來說，貨幣市場包括短期國債、短期地方政府債券、商業票據和短期大額可轉讓定存單，但不包括某些存續期間在一年以下的商品期貨以及金融衍生工具。其主要任務在於提供工商企業的短期資金融通或營運週轉資金、金融同業拆款，以及各種短期有價證券的買賣。貨幣市場金融工具的特性是流動性高、交易期限短，而且壞帳風險也較低。（來源 wiki）

對投資人而言，和貨幣市場有關的理財方式主要有兩種。

  • Money Market Account (MMA)：貨幣市場帳戶，類似 Saving 帳戶
  • Money Market Fund (MMF)：貨幣市場基金，主要投資於貨幣市場

這兩種模式的投資風險都相對較低，報酬也較穩定。下面分成兩部分為大家簡單介紹。

Money Market Account

整體介紹

  • 收益率：0.1%-3%（會隨市場變動，不鎖定）
  • 風險：幾乎沒有（FDIC 保障 $250,000）
  • 靈活性：中
  • 回報週期：每月一次
  • 費用：無（通常可免）
  • 稅：利息稅

貨幣市場帳戶（Money Market Account）是一種由銀行支付利息的存款帳戶，提款時可能需要事先通知（也有部分銀行不需要）。它是美國即時存款帳戶的一種，受到美國聯邦儲蓄帳戶法規的約束，例如每個月有交易次數限制。MMA 也有 FDIC 保障，額度同樣是 $250,000。

你可以把這個帳戶簡單看成 Saving Account 的一種，因為存錢、開戶、FDIC 保險等方面都很類似。差別在於，MMA 的限制通常比一般 Saving 更多一些，可能會有最低存款門檻、月費、每月提款次數限制、轉帳金額限制等等。前面提過，MMA 的資金很可能會被銀行拿去投資貨幣市場，所以相對來說利率會比一般 Saving 帳戶高一些。也可以說是用部分靈活性換取較高利率。

開立 MMA 帳戶和 Saving Account 也很類似，直接在對應銀行官網或分行開戶即可。

利率與要求

同樣地，大型銀行的 MMA 通常不太有吸引力，反而一些小銀行更有優勢。考量到反正都有 FDIC 保障，而且使用頻率也不高，因此使用小銀行的產品也沒有太大問題。下面列出幾個不錯的 MMA 產品（2022 年 8 月 25 日資料）。如果想開戶，一定要看清楚利率條件以及銀行本身的要求。

這裡以 CFG 銀行的 MMA 為例，2.55% APY 算是相當不錯。不同銀行的要求各有不同，開戶時務必要看清楚。

  • 最低存款：要求 Daily Balance 在 $1,000 以上才能拿到這個 APY
  • 每月最多 6 次支付：包含自動轉帳、電話轉帳、線上轉帳、付帳單、支票、debit 卡消費等
The deposit agreement may impose limits on the number of certain types of withdrawals and transfers you can make each month from your Money Market account. You may make no more than a total of six (6) automatic or preauthorized transfers, telephone transfers, Online Banking transfers, or payments from your account each month, including payments by checks, drafts, and debit cards to third parties. You can, however, make unlimited withdrawals in person at the bank, at an ATM or by mail. Violations of these transaction limits may subject the account to closure. See fee schedule for excessive transaction fee and other fees that may apply to your account.
  • 每天最多轉出 $5,000，每 30 天最多轉出 $30,000
Once funding occurs the daily external transfer limit for the CFG High Yield Money Market Account is $5,000. Your external transfers may not exceed $30,000 in a 30-day rolling period.
  • 月費 $2：帳戶餘額大於 $100 可免除

整體來說，限制不算太大。如果不是一個月內急著用錢，這個帳戶的靈活性完全足夠。

稅務

和 saving Account 類似，MMA 產生的利息都需要繳稅，等於直接加到你的總收入裡。依據收入不同，稅率在 10%-37% 之間。每個稅年，你只需要考慮報稅年度內實際發放的利息總額即可。注意，對 nonresident（例如在美國未滿 5 年的學生）來說，是沒有利息稅的。

Money Market Fund

整體介紹

  • 收益率：0.1%-3%
  • 風險：較低
  • 靈活性：高
  • 回報週期：每月一次
  • 費用：管理費（通常已計入利率）
  • 稅：依類型不同計稅

貨幣市場基金（Money market funds，簡稱 MMF）是指投資於貨幣市場中短期（一年以內，平均期限 120 天）有價證券的一種投資基金。該基金資產主要投資於短期貨幣工具，例如國庫券、商業票據、銀行定期存單、銀行承兌匯票、政府短期債券、企業債券等短期有價證券。

從理論上來說，MMF 就是基金的一種，只是投資標的侷限在貨幣市場，因此相對風險較低，資金靈活性也較強。

利率

MMF 很受券商和投資平台歡迎，不少券商甚至會預設把帳戶中尚未投入投資的現金轉入 MMF，為用戶提供部分收益。幾個投資平台提供的 MMF 收益率都還不錯。

例如 Vanguard 會把暫時未投資的現金放在 VMFXX(Vanguard Federal Money Market Fund)；

Fidelity 預設放在 SPAXX，七天折算年化利率是 1.77%

Fidelity 還有 SPRXX，七天折算年化利率是 2.09%

Schwab 不會自動把你的資金投資到 MMF，但你可以購買它的 SWVXX，七天年化利率是 2.16%

交易 MMF 與持有費用

MMF 的一個優勢是交易沒有額外手續費，所以有現金需求時可以輕鬆賣出，暫時不需要投資時也可以買入。以下以 Schwab 的 SWVXX 為例。

不過交易需要在工作日才能完成，所以靈活性比起一般的 Saving 還是差一點。持有 MMF 沒有額外費用，因為所謂管理費已經計入利率中並自動扣除。

風險

作為基金的一種，MMF 並沒有 FDIC 保障，所以仍有一定風險。風險高低取決於其投資標的的穩定性；一般來說，MMF 投資的都是短期金融商品，風險相對較小。

稅務

MMF 的稅務和其投資的金融商品有關。如果投資的是政府債券等 taxable 商品，則需要課稅；如果是 non-taxable 的金融商品，例如 Municipal money funds，則不需要課稅。投資平台也會列出這兩種類型的產品供大家選擇，例如在 Schwab 上

  • 無須課稅的 MMF
  • 需要課稅的 MMF

報稅方面，taxable 的 MMF 也是按利息報稅，等於直接加到你的總收入裡。依據收入不同，稅率在 10%-37% 之間。注意，對 nonresident（例如在美國未滿 5 年的學生）來說，是沒有利息稅的。

那麼該怎麼選擇 taxable 還是 tax-exempt 呢？可以先依自己的總收入大致推算所落入的稅率區間，再計算哪一種比較划算。舉例來說，如果你的稅率落在 20% 區間，那就直接把 taxable MMF 的利率乘以 80%，再和 tax-exempt 的利率比較即可。

總結

Money Market 貨幣市場投資的綜合性更強，能在提供較高收益的同時兼顧靈活性。MMA 類似 Saving Account，更適合放一些不急用、但可能在中短期內會用到的資金。MMF 則更加自由，想什麼時候投入都可以；不過考量到它沒有 FDIC 保障，建議還是查看一下歷史收益表現，並選擇大型平台交易較佳。

其他低風險理財方式，也可以參考